Negociando o ‘Velho Oeste’ das criptomoedas

Hospedando o Saturday Night Live em maio, Elon Musk deixou escapar um comentário aparentemente improvisado sobre Dogecoin em seu monólogo de abertura. Seguindo algumas linhas de elogios efusivos à criptomoeda, ele a chamou de “hustle”, causando uma queda imediata no valor do Dogecoin em quase 30%. E enquanto o declínio havia se estabilizado para apenas 17% no momento em que o show da noite acabou, o efeito da performance deliberadamente cômica de Musk levantou questões sobre a estabilidade do Dogecoin especificamente, e das moedas digitais em geral.

Dogecoin na verdade começou como uma piada, um pouco de arte performática em 2013 por dois engenheiros de software que queriam satirizar a natureza altamente especulativa do Bitcoin e outras criptomoedas. Mas a piada rapidamente se tornou séria quando Dogecoin ganhou valor real, alcançando uma capitalização de mercado de mais de US $ 85 bilhões poucos dias antes da proeza SNL de Musk. Hoje esse número gira em torno de US $ 54 bilhões, maior do que o da Dollar General, Walgreens Boots Alliance ou Kimberly-Clark, para citar apenas algumas corporações gigantes com ativos reais. Se Dogecoin pode manter esse nível de desempenho, ninguém sabe. Na verdade, a história completa das criptomoedas, concluindo se elas possuem algum valor final de longo prazo, ainda não foi escrita.

Estruturalmente, Dogecoin não é muito diferente de outras moedas digitais, de acordo com Athan Slotkin, um empresário e estrategista de negócios que se batizou de “CEO da Sombra”. “Todas essas moedas sem utilitários funcionais baseiam-se na crença do grupo”, diz ele. “Eles são valiosos porque as pessoas dizem que são valiosos.”

O mesmo pode ser dito, é claro, de qualquer moeda tradicional, ainda que esta tenha o crédito dos governos que a emitem. Nenhum governo inventou o Bitcoin, a primeira criptomoeda moderna. Na verdade, a própria ideia do indivíduo misterioso conhecido como Satoshi Nakamoto era criar uma moeda que contornasse governos e bancos e pudesse ser negociada ponto a ponto. Tudo o que é necessário é que os pares em questão concordem que o instrumento em questão vale alguma coisa. (Só para confundir ainda mais as coisas, a China criou uma versão digital do yuan apoiado pelo estado, com outros países certamente a seguir, mas isso é uma história para outro dia.)

Até mesmo a justificativa de curto prazo para Dogecoin e outras criptomoedas é nebulosa. Em teoria, eles têm o mesmo propósito que qualquer moeda regular:um meio para comprar bens e serviços. Mas seu valor oscila tão descontroladamente que hoje são vistos com mais precisão como veículos de investimento, embora de natureza altamente especulativa. (Em 2010, o pioneiro Laszlo Hanyecz pagou por um par de pizzas com 10.000 Bitcoins, avaliados em cerca de $ 41 na época. Hoje eles valem aproximadamente $ 320 milhões.)

Slotkin compara Dogecoin e outras criptomoedas a commodities negociáveis, como ouro, com um certo grau de volatilidade. Ele espera que as oscilações de valor eventualmente se equilibrem, embora "Não tenho certeza se isso só é usado para pagar. Em algum ponto, ele se estabilizará e, à medida que o fizer, menos pessoas entrarão nele como uma peça especulativa. Mas as pessoas gostam da volatilidade - as reservas para ficar rico da noite para o dia. ”

Atualmente, estima-se que existam mais de 4.000 criptomoedas. Slotkin acredita que um abalo é inevitável. “No momento, estamos no ponto em que é extremamente fácil para qualquer pessoa criar uma moeda em cinco minutos.” Isso levou a um grande número de emissões falsas, muitas vezes anunciadas nas redes sociais, causando danos à credibilidade deste instrumento incipiente.

A enxurrada de ofertas iniciais de moedas (ICOs) por startups em busca de capital, muitas das quais foram apresentadas com grande exagero, mas explodiram rapidamente, levantou ainda mais questões sobre a viabilidade do conceito. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA tomou medidas contra uma série de emissões de moedas, alegando que deveriam estar sujeitas aos mesmos regulamentos que regem os títulos tradicionais.

Slotkin, no entanto, acredita que uma preponderância de problemas de criptografia é bem-intencionada e potencialmente benéfica, independentemente de sobreviverem ou não. “Existem vários milhares de projetos tentando revolucionar a tecnologia e a forma como os negócios são conduzidos”, diz ele. “Uma grande porcentagem delas irá falhar, mas isso não é diferente de uma startup tradicional.”

Um punhado de criptomoedas, como Bitcoin e Ether (a moeda nativa da plataforma de blockchain da Ethereum), está ganhando a confiança dos investidores e parece que corre pouco perigo de desaparecer tão cedo. Por enquanto, no entanto, a cripto paisagem mais ampla se assemelha a uma versão moderna do Velho Oeste, a alguns anos de alcançar a verdadeira civilização. Quanto ao Dogecoin, o tempo dirá se um empreendimento que começou como uma piada acabará ou não.