Navegando no Volátil Cenário Cripto: Insights do Comentário de Elon Musk sobre Dogecoin

Ao apresentar o Saturday Night Live em maio, Elon Musk deixou escapar uma observação aparentemente casual sobre Dogecoin em seu monólogo de abertura. Após algumas linhas de elogios efusivos à criptomoeda, ele a chamou de "golpe", causando uma queda imediata no valor do Dogecoin de quase 30%. E embora a queda tenha se estabilizado em apenas 17% no final daquela noite, o efeito da performance deliberadamente cômica de Musk levantou questões sobre a estabilidade do Dogecoin especificamente, e das moedas digitais em geral.

O Dogecoin na verdade começou como uma piada, uma performance artística em 2013 por dois engenheiros de software que queriam satirizar a natureza selvagemente especulativa do Bitcoin e outras criptomoedas. Mas a piada rapidamente se tornou séria quando o Dogecoin assumiu valor real, atingindo uma capitalização de mercado de mais de $85 bilhões poucos dias antes do truque de Musk no SNL. Hoje, esse número está em torno de $54 bilhões, maior que o da Dollar General, Walgreens Boots Alliance ou Kimberly-Clark, para citar apenas algumas grandes corporações com ativos reais. Se o Dogecoin pode manter esse nível de desempenho é palpite de qualquer um. De fato, a história completa das criptomoedas, concluindo se elas possuem algum valor final de longo prazo, ainda está por ser escrita.

Estruturalmente, o Dogecoin não é muito diferente de outras moedas digitais, segundo Athan Slotkin, empreendedor e estrategista de negócios que se autodenominou "The Shadow CEO". "Todas essas moedas sem utilidades funcionais são baseadas em uma crença de grupo", diz ele. "Elas são valiosas porque as pessoas dizem que são valiosas."

O mesmo pode ser dito, claro, de qualquer moeda tradicional, embora estas últimas sejam respaldadas pelo crédito dos governos que as emitem. Nenhum governo inventou o Bitcoin, a primeira criptomoeda moderna. Na verdade, a própria ideia do indivíduo misterioso conhecido como Satoshi Nakamoto era criar uma moeda que contornasse governos e bancos e pudesse ser negociada em uma base peer-to-peer. Tudo o que é necessário é que os pares em questão concordem que o instrumento em questão vale algo. (Só para confundir ainda mais, a China criou uma versão digital do yuan suportado pelo estado, com outros países com certeza a seguir, mas essa é uma história para outro dia.)

Mesmo a racionalidade de curto prazo para Dogecoin e outras criptomoedas é nebulosa. Em teoria, elas servem ao mesmo propósito de qualquer moeda regular: um meio para comprar bens e serviços. Mas seu valor oscila tão selvagemente que são mais vistas hoje como veículos de investimento, embora de natureza altamente especulativa. (Em 2010, o adotante inicial Laszlo Hanyecz famosamente pagou por algumas pizzas com 10.000 Bitcoins, avaliados em cerca de $41 na época. Hoje valem aproximadamente $320 milhões.)

Slotkin compara Dogecoin e outras criptomoedas a commodities negociáveis, como ouro, com um grau de volatilidade. Ele espera que as oscilações de valor eventualmente se estabilizem, embora "não tenha certeza se algum dia será usado apenas para pagamentos. Em algum momento, vai estabilizar, e à medida que isso acontece, menos pessoas entrarão nisso como jogada especulativa. Mas as pessoas gostam da volatilidade — as chances de ficar rico da noite para o dia."

Atualmente, diz-se que existem mais de 4.000 criptomoedas em existência. Slotkin acredita que uma sacudida é inevitável. "Agora, estamos no ponto onde é extremamente fácil para qualquer um criar uma moeda em cinco minutos." Isso levou a um grande número de emissões falsas, frequentemente anunciadas nas redes sociais, causando danos à credibilidade deste instrumento nascente.

A enxurrada de ofertas iniciais de moedas (ICOs) por startups buscando capital, muitas das quais foram introduzidas com hype substancial mas rapidamente explodiram, levantou ainda mais questões sobre a viabilidade do conceito. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA tomou medidas contra várias emissões de moedas, sob o argumento de que deveriam estar sujeitas às mesmas regulamentações que regem títulos tradicionais.

Slotkin, no entanto, acredita que uma preponderância de emissões cripto é bem-intencionada e potencialmente benéfica, independentemente de sobreviverem ou não no final. "Existem vários milhares de projetos tentando revolucionar a tecnologia e a forma como os negócios são conduzidos", diz ele. "Uma grande porcentagem deles falhará, mas isso não é diferente de uma startup tradicional."

Um punhado de criptomoedas, como Bitcoin e Ether (a moeda nativa da plataforma blockchain Ethereum), estão ganhando constantemente a confiança dos investidores e parecem estar em pouco perigo de desaparecer tão cedo. Por enquanto, no entanto, o cenário cripto maior se assemelha a uma versão moderna do Velho Oeste, alguns anos longe de alcançar verdadeira civilização. Quanto ao Dogecoin, o tempo dirá se um empreendimento que começou como piada acabará como um.