Cronograma Projetado para Recuperação do Mercado de Petróleo dos EUA e Global

A pandemia do coronavírus, declínio do consumo global e superprodução combinaram para dar um golpe severo na indústria do petróleo.

Queda na Produção dos EUA

A Administração de Informação de Energia dos EUA reduziu sua previsão para produção doméstica de petróleo este ano para uma média de 11,7 milhões de barris por dia, queda de 500.000 barris por dia em relação a 2019. A razão? Menor necessidade. O Short-Term Energy Outlook da agência prevê quedas ano a ano de 64% no consumo de combustível de aviação, 26% em gasolina, e 17% em destilados de petróleo.

Em resposta à demanda em queda, a produção de petróleo bruto dos EUA despencou de um recorde de 12,9 milhões de barris por dia em novembro de 2019 para 11,4 milhões de barris por dia em maio deste ano. A Baker Hughes relatou o menor número de poços de perfuração ativos nos EUA desde que começou a manter registros em 1987.

Para todo 2020, a EIA espera que a produção de petróleo bruto dos EUA caia em 0,7 milhões de barris por dia, o primeiro declínio anual desde 2016.

Causa Raiz: Economia em Queda

O culpado, claro, é a economia doméstica e global em queda causada por lockdowns, interrupções de negócios e demanda do consumidor em colapso no rastro da pandemia. "Atividade econômica reduzida relacionada à pandemia de COVID-19 causou mudanças nos padrões de oferta e demanda de energia em 2020, particularmente para petróleo e outros combustíveis líquidos," disse a EIA. "Incertezas persistem nas perspectivas da EIA para outras fontes de energia, incluindo gás natural, eletricidade, carvão e renováveis."

Excesso de Oferta e Preços Baixos

O excesso de oferta fez os preços do petróleo permanecerem baixos, pairando na faixa de $30 por barril por meses (embora recentemente flertando com $40). Mas isso não é apenas uma função da economia ruim. Embora o impacto da pandemia seja inegável, a indústria doméstica de petróleo dos EUA carrega pelo menos alguma responsabilidade por sua situação. A extração de petróleo de xisto permitiu que produtores essencialmente inundassem o mercado com oferta, mantendo preços baixos. Enquanto isso, a produção global por membros da OPEP, Rússia e 22 outros países produtores de petróleo que compõem o que foi apelidado de OPEP+ continuou a todo vapor.

Acordos de Corte de Produção

Em abril, em uma tentativa de restaurar preços e estabilidade aos mercados globais, países da OPEP+ concordaram em reduzir a produção combinada em 9,7 milhões de barris por dia — quase 10% da produção global — em maio e junho. No início de junho, anunciaram uma extensão desses cortes até julho, e há conversas de que podem ser mantidos até o final deste ano. Países que não são membros da OPEP+, incluindo EUA, Canadá, Brasil e Noruega, também têm feito cortes na produção.

Demanda Rastejando de Volta

Contra este pano de fundo de oferta reduzida, a demanda está rastejando de volta. A China está de volta a cerca de 80% dos níveis pré-pandemia, enquanto a demanda por gás natural nos EUA está agora em 85% de sua quantidade anterior, segundo Dan Eberhart, CEO da Canary LLC, uma empresa de serviços de campo petrolífero.

Eberhart prevê que levará meses para o atual excesso de oferta ser liquidado. "Acho que estaremos procurando um rali do petróleo para o final do ano," diz ele. Outros temem que a recessão global possa durar até 2021 e além.

Risco de Traição nos Acordos

Acordos entre nações produtoras de petróleo concorrentes nunca são gravados em pedra; qualquer membro majoritário da OPEP+ (ou, para o caso, os EUA) pode desertar a qualquer momento. Eberhart está confiante de que isso não acontecerá no curto prazo, por causa da falta de capacidade de armazenamento. O que mais, a demanda por mais petróleo simplesmente não está lá.

Conforme o tempo passa, no entanto, "o incentivo para trair aumenta," diz Eberhart. Ele espera que a Rússia — que brigou com a Arábia Saudita nos meses anteriores ao seu acordo para cortar produção — seja a primeira a fazê-lo.

Responsabilidade Doméstica: Boom do Xisto

Ainda, uma boa parte da culpa pelos problemas contínuos da indústria de petróleo dos EUA pode ser encontrada mais perto de casa. A produção doméstica de xisto, que catapultou a nação à posição de maior produtor mundial de petróleo bruto, desestabilizou o mercado global de petróleo na faixa de entre 5 milhões e 8 milhões de barris por dia. Isso é algo que "o mundo não viu chegando 10 anos atrás," diz Eberhart.

Impacto nas Renováveis e Eletrificação

Um efeito colateral do boom do petróleo dos EUA tem sido retardar o progresso de fontes de energia renováveis, que pareciam cada vez mais atraentes quando o petróleo primeiro atingiu $100 o barril em 2008. Ao mesmo tempo, montadoras têm tornado motores de combustão interna para carros e caminhões cada vez mais eficientes em combustível.

"Nos tornamos tão eficientes em colher hidrocarbonetos nos EUA que desestabilizamos o mercado e trouxemos muita oferta para a vanguarda, e empurramos renováveis ainda mais para trás," diz Eberhart.

Tudo isso vai retardar a mudança para eletrificação total de automóveis, ele acredita. Ao mesmo tempo, não espere que o consumo de petróleo retorne rapidamente aos níveis de vendas anteriores, mesmo quando a pandemia diminuir. A demanda por gasolina pode permanecer lenta à medida que a posse de carro particular se torna menos atraente para o público em geral.

Mini-Boom no Outono?

Quando a poeira baixar, Eberhart acredita, nações produtoras de petróleo verão que coletivamente cortaram demais a produção. Começarão a gastar dinheiro para reiniciar operações, levando a um "mini-boom" no outono.

No entanto, a incerteza continuará a obscurecer o quadro para a indústria do petróleo e aquelas empresas que dependem dela. Quanto à própria Canary, "tivemos que fazer muito aperto de cinto," diz Eberhart. "Qualquer um neste negócio sabe que você tem anos ótimos, bons e horríveis. Mas isso tem sido mais severo e rápido do que nunca nosso pior cenário teria previsto. Tivemos que fazer muitas demissões, mas ainda estamos lá, e ainda preparados para o longo prazo."