Quando os mercados globais de petróleo e os EUA se recuperarão?

A pandemia de coronavírus, o declínio do consumo global e a superprodução se combinaram para desferir um golpe severo na indústria do petróleo.

A U.S. Energy Information Administration reduziu sua previsão para a produção nacional de petróleo este ano para uma média de 11,7 milhões de barris por dia, 500 mil barris por dia abaixo de 2019. O motivo? Menos necessidade disso. O Short-Term Energy Outlook da agência prevê quedas ano a ano de 64% no consumo de combustível de aviação, 26% na gasolina e 17% nos destilados de petróleo.

Em resposta à queda da demanda, a produção de petróleo bruto dos EUA caiu de um recorde de 12,9 milhões de barris por dia em novembro de 2019 para 11,4 milhões de barris por dia em maio deste ano. A Baker Hughes relatou o menor número de poços de perfuração ativos nos EUA desde que começou a manter registros em 1987.

Para todo o ano de 2020, a EIA espera que a produção de petróleo bruto dos EUA caia 0,7 milhões de barris por dia, o primeiro declínio anual desde 2016.

O culpado, é claro, é a economia doméstica e global em declínio, causada por bloqueios, interrupções de negócios e queda na demanda do consumidor após a pandemia. “A redução da atividade econômica relacionada à pandemia COVID-19 causou mudanças nos padrões de oferta e demanda de energia em 2020, especialmente para petróleo e outros combustíveis líquidos”, disse a EIA. “As incertezas persistem nas perspectivas da EIA para outras fontes de energia, incluindo gás natural, eletricidade, carvão e energias renováveis.”

O excesso de oferta fez com que os preços do petróleo permanecessem baixos, oscilando na faixa de US $ 30 por barril por meses (embora recentemente flertasse com US $ 40). Mas isso não é apenas uma função da economia ruim. Embora o impacto da pandemia seja inegável, a indústria de petróleo doméstica dos EUA tem pelo menos alguma responsabilidade por sua situação. A extração do óleo de xisto permitiu aos produtores essencialmente inundar o mercado com oferta, mantendo os preços baixos. Enquanto isso, a produção global de membros da OPEP, Rússia e 22 outros países produtores de petróleo que compõem o que foi apelidado de OPEP Plus continuou acelerada.

Em abril, em uma tentativa de restaurar os preços e a estabilidade dos mercados globais, os países da OPEP Plus concordaram em reduzir a produção combinada em 9,7 milhões de barris por dia - quase 10% da produção global - em maio e junho. No início de junho, eles anunciaram uma extensão desses cortes até julho, e há rumores de que eles podem ser mantidos até o final deste ano. Países que não são membros do OPEC Plus, incluindo EUA, Canadá, Brasil e Noruega, também vêm fazendo cortes na produção.

Nesse cenário de oferta reduzida, a demanda está recuando. A China está de volta a cerca de 80% dos níveis anteriores à pandemia, enquanto a demanda por gás natural nos EUA está agora em 85% do valor anterior, de acordo com Dan Eberhart, diretor executivo da Canary LLC, uma empresa de serviços de campos de petróleo.

Eberhart prevê que levará meses para que o atual excesso de oferta seja eliminado. “Acho que esperaremos uma alta do petróleo no final do ano”, diz ele. Outros temem que a recessão global possa durar até 2021 e até mais.

Os acordos entre nações produtoras de petróleo concorrentes nunca são imutáveis; qualquer membro importante da OPEC Plus (ou, nesse caso, os EUA) pode desertar a qualquer momento. Eberhart está confiante de que isso não acontecerá em curto prazo, devido à falta de capacidade de armazenamento. Além do mais, a demanda por mais petróleo simplesmente não existe.

Com o passar do tempo, porém, “o incentivo para trapacear aumenta”, diz Eberhart. Ele espera que a Rússia - que brigou com a Arábia Saudita nos meses anteriores ao acordo para cortar a produção - seja a primeira a fazê-lo.

Ainda assim, uma boa parte da culpa pelos problemas contínuos da indústria de petróleo dos EUA pode ser encontrada mais perto de casa. A produção doméstica de xisto, que impulsionou a nação para a posição de maior produtor mundial de petróleo bruto, perturbou o mercado global de petróleo na ordem de 5 milhões a 8 milhões de barris por dia. Isso é algo que "o mundo não esperava há 10 anos", diz Eberhart.

Um efeito colateral do boom do petróleo nos Estados Unidos foi atrasar o progresso das fontes de energia renováveis, que pareciam cada vez mais atraentes quando o petróleo atingiu US $ 100 o barril em 2008. Ao mesmo tempo, as montadoras têm fabricado motores de combustão interna para carros e caminhões cada vez mais econômicos.

“Nós nos tornamos tão eficientes na colheita de hidrocarbonetos nos EUA que desestabilizamos o mercado e trouxemos muita oferta para a frente, e empurramos as energias renováveis ​​para trás”, diz Eberhart.

Tudo isso retardará o movimento para a eletrificação total dos automóveis, acredita ele. Ao mesmo tempo, não espere que o consumo de petróleo volte rapidamente aos níveis de vendas anteriores, mesmo quando a pandemia diminuir. A demanda por gasolina pode permanecer lenta à medida que a propriedade de automóveis particulares se torna menos atraente para o público em geral.

Quando a poeira baixar, acredita Eberhart, as nações produtoras de petróleo perceberão que cortaram coletivamente a produção. Eles começarão a gastar dinheiro para reiniciar as operações, levando a um "mini-boom" no outono.

No entanto, a incerteza continuará a obscurecer o panorama da indústria do petróleo e das empresas que dela dependem. Quanto ao Canary em si, “tivemos que apertar muito o cinto”, diz Eberhart. “Qualquer um neste negócio sabe que você tem anos ótimos, bons e horríveis. Mas isso tem sido mais severo e rápido do que nunca nosso pior cenário poderia ter previsto. Tivemos que fazer muitas dispensas, mas ainda estamos lá e ainda estamos preparados para o longo prazo. ”