Supply Chains Enfrentam Crise de Demanda por Crédito

O surto da pandemia do coronavírus atraiu a atenção do mundo mais uma vez para o que deveria ter se tornado evidente bem antes: a fragilidade de nossas supply chains globais cada vez mais inflexíveis.

O setor automotivo, por exemplo, foi trazido a seus joelhos por entregas reduzidas de microchips, assim como muitas outras indústrias. Nada poderia ser mais importante no momento presente do que derrotar a pandemia, ainda assim ainda enfrentamos escassez impulsionada por supply chains de vacinas, equipamentos de proteção individual, e outros suprimentos médicos.

Os desafios logísticos nas supply chains globais de hoje são agravados por forças de mercado, culturais e políticas concorrentes. Pressões para impulsionar empregos domésticos estão levando empresas e governos a tentar trazer manufatura de volta quando o sourcing mais econômico e eficiente pode permanecer no exterior — em países com os quais têm relações interdependentes, mas estão simultaneamente engajados em amargas disputas comerciais.

Incerteza reina enquanto avançamos por 2021. Nações mudarão para supply chains domésticas? Continuarão fazendo negócios como sempre? Moverão produção para novos mercados de terceiros países? Fornecedores ou compradores evoluirão além de inventários just-in-time que se tornaram tão apertados que supply chains perderam toda flexibilidade para lidar com o inesperado?

Empresas que buscam sobreviver e prosperar enquanto isso, enquanto ajudam seus fornecedores e clientes a fazer o mesmo, podem começar entendendo o papel essencial do crédito comercial no gerenciamento de supply chains.

A demanda por crédito comercial evoluiu desde março passado, e não retornará às normas pré-2020 em 2021. Talvez nunca. Clientes têm menos acesso a capital de giro de bancos e outras fontes de financiamento, então estão recorrendo a seus fornecedores por limites de crédito maiores e prazos de pagamento mais longos. Ao mesmo tempo, clientes estão sendo pagos mais lentamente por seus clientes, operando remotamente ou com distanciamento social, e encontrando mudança e incerteza contínuas — tudo enquanto tentam aguentar tempo suficiente para participar da eventual recuperação.

Além de reagir às demandas dos clientes por crédito, fornecedores precisam reconhecer as razões proativas para oferecer termos de pagamento competitivos e o impacto do crédito comercial nas supply chains. Estender mais crédito permite que fornecedores produzam ou comprem quantidades mais eficientes, fortalece o throughput de manufatura, faz clientes estocarem mais inventário, estagia produtos mais perto de usuários finais, e ajuda a manter participações de mercado para quando a economia voltar rugindo.

Desafios de Gestão de Risco

Quando você estende mais crédito e prazos mais longos, no entanto, o que acontece se não for pago? Riscos de não pagamento sempre existiram, claro, mas as desvantagens se tornaram mais agudas na época da COVID-19 devido a falências de clientes, problemas de fluxo de caixa e capital de giro, alavancagem excessiva, quarentenas e lockdowns, e outros problemas causados pela pandemia.

Outro desafio é o risco ao capital de giro dos fornecedores. Noventa dias é o novo net 30. Em cima disso, clientes podem estar pagando devagar, estendendo remessas ainda mais. A menos que uma empresa tenha muito dinheiro em reserva, enfrenta o desafio de preencher novos pedidos enquanto continua a pagar despesas de mão de obra e material.

Ao mesmo tempo em que fornecedores estão estendendo mais crédito, contas a receber tornaram-se mais difíceis de financiar. Bancos e outros credores têm suas próprias supply chains de capital, e enfrentam desafios de gestão de risco para monetizar recebíveis que apresentam prazos mais longos, pagamentos lentos, e concentrações de risco — especialmente em meio a incerteza generalizada e durante uma recessão.

Empresas podem enfrentar a demanda por crédito das seguintes formas:

• Avaliando cuidadosamente (ou reavaliando) a solvência dos clientes antes de estender mais crédito a eles.
• Obtendo uma apólice de seguro de crédito para proteger as contas a receber resultantes contra riscos de não pagamento.
• Monetizando recebíveis segurados com financiamento de um banco ou outro credor baseado em ativos.

Fontes de Informação de Crédito

Pode não ser fácil, ou mesmo comercialmente viável, reavaliar a solvência de clientes estabelecidos. Na medida em que isso pode ser feito, no entanto, é importante dar uma olhada dura novamente agora. Vendedores e gerentes de contas podem resistir, não sem boa razão, contra abordar clientes de longa data para informações financeiras atualizadas. Fornecedores precisam caminhar na linha entre o imperativo de reexaminar riscos de pagamento e preservar relacionamentos de negócios existentes.

Fontes de informação de crédito útil incluem referências comerciais de outros fornecedores dos clientes (a melhor, claro, sendo a própria experiência do ledger), demonstrações financeiras de fim de ano dos clientes (esperançosamente disponíveis mais cedo em 2021 do que foram no ano passado), resultados operacionais interinos (pelo menos trimestrais), relatórios de bureaus de crédito (cuidado com algoritmos de "pontuação de crédito coronavírus"; ninguém pode prever resultados ainda), grupos de credores da indústria, associações comerciais, informações online, visitas virtuais a locais, e diálogos por vídeo com clientes.

Seguro de crédito comercial protege contas a receber dos fornecedores contra virtualmente todos os riscos de não pagamento. Se um cliente coberto por uma apólice der default, e a dívida não puder ser cobrada, um fornecedor segurado pode registrar uma reclamação e obter a perda indenizada.

Todas as vendas seguráveis de um fornecedor podem ser cobertas sob uma apólice. Um limite de crédito pode ser subscrito para cada cliente ou, alternativamente, uma apólice segurar as decisões de crédito que um fornecedor toma com base em sua própria experiência. Alternativamente, um fornecedor pode solicitar uma apólice de seguro de recebíveis cobrindo apenas seus maiores clientes. Ou pode ser ainda mais seletivo, desde que as vendas seguráveis representem uma dispersão razoável de risco. Apólices cobrindo um único cliente são menos comuns, mas podem ser viáveis em alguns casos para um devedor muito solvente.

Prêmios são baseados nos termos que um fornecedor estende, a dispersão de risco, e experiência passada. O custo é baixo, tipicamente uma fração de um por cento do volume de vendas coberto. Seja ou não fornecedores repassam essa despesa incremental a seus clientes, o preço é insignificante comparado às oportunidades de negócio geradas pela gestão de riscos de não pagamento enquanto estende termos de crédito competitivos.

Seguro de Crédito no Tempo da COVID

Historicamente, fornecedores em outras partes do mundo usaram seguro de crédito mais extensivamente que seus equivalentes nos EUA, mas a demanda pela cobertura aqui tem aumentado desde o surto da pandemia. Ao mesmo tempo, capacidade de subscrição apertou e seguro de crédito tornou-se um mercado de vendedores. Seguradoras ainda estão oferecendo cotações, mas é desconhecido por quanto tempo continuarão emitindo novas apólices.

Comprar uma apólice de seguro de crédito agora permite que fornecedores não apenas gerenciem seus riscos mas também continuem vendendo neste novo normal incerto, cresçam negócios com termos de pagamento mais competitivos, aumentem lucratividade, e aumentem capacidade de empréstimo (designando um credor como cessionário ou beneficiário de perda da apólice).

A melhor maneira de obter seguro de crédito é solicitando cobertura em uma dispersão razoável de risco em vez de cherry-picking. Cobrir todos os recebíveis fornece a gestão de risco mais abrangente de qualquer forma, já que ninguém sabe antecipadamente quais clientes podem dar default. Também é uma boa ideia fornecer um memo de cobertura com a aplicação, descrevendo os impactos da COVID-19 na própria supply chain do aplicante.

Em cotações de apólice, espere ver franquias mais altas e novos requisitos para monitorar solvência dos clientes. Seguradoras buscam compartilhar o risco, não assumir tudo sozinhas. Prêmios estão aumentando em geral, mas taxas permanecem baixas comparadas aos benefícios do seguro de crédito.

Seguradoras pagaram muitas reclamações de crédito comercial na esteira da recessão de 2008-2009. Desde então, volumes de reclamações permaneceram relativamente estáveis, mas agora perdas estão subindo, e registros de reclamações são projetados para aumentar nos próximos três a seis meses. Mesmo que este não seja seu ano favorito, empresas de seguro de crédito vão precisar aparecer novamente para seus segurados em 2021.

Gary Mendell é presidente da Meridian Finance Group.